建筑行業(yè):聚焦改革,美麗中國(guó)
發(fā)布時(shí)間：2013-12-21 新聞來源：中國(guó)建筑學(xué)會(huì)
建筑行業(yè)整體將表現(xiàn)平穩(wěn):建筑業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè),近30年來成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。自2011年4季度開始,國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資受歐債危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響,增速?gòu)?0%左右急跌至20%以下,建筑業(yè)增速也相應(yīng)跌至20%以下。雖然從2012年2季度開始,國(guó)家為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑,重新加大了固定資產(chǎn)投資力度,宏觀經(jīng)濟(jì)也逐漸企穩(wěn),但未來固定資產(chǎn)投資比重將趨勢(shì)性下行,建筑行業(yè)整體也將進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段。從已經(jīng)上市的建筑公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,ROE和凈利潤(rùn)率指標(biāo)相對(duì)平穩(wěn),資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流均不容樂觀。在這個(gè)背景下,我們給予行業(yè)同步大市的評(píng)級(jí),建筑2014年的投資策略是把目光聚焦到受益于國(guó)企改革和建設(shè)美麗中國(guó)的公司上。
聚焦國(guó)企改革:雖然國(guó)有企業(yè)改革在近30年的不斷探索中已經(jīng)取得了巨大的成就,國(guó)有企業(yè)的活力、控制力和影響力逐步得到增強(qiáng),但直到如今,國(guó)有企業(yè)改革仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的中心環(huán)節(jié)的現(xiàn)實(shí)表明,制約國(guó)有企業(yè)發(fā)展的體制性障礙還很多,國(guó)企往往用行政管理手段和方法干涉企業(yè)管理,缺乏以有效、科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度,對(duì)管理層也缺乏有效的激勵(lì)。而此輪國(guó)企改革的主要目的將是推廣市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制和繼續(xù)提高國(guó)資證券化率,提升國(guó)企盈利能力,激發(fā)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。重點(diǎn)推薦中國(guó)建筑和中國(guó)水電,看好中國(guó)化學(xué)和中國(guó)海誠(chéng)。
美麗中國(guó)離不開生態(tài)園林建設(shè):隨著城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn),越來越多的人口正轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)生活和工作,居民對(duì)小區(qū)的環(huán)境要求也越來越高,同時(shí)對(duì)城市生態(tài)環(huán)境的壓力也將越來越大,為了滿足人們對(duì)生態(tài)環(huán)境的美好訴求,我們需要高度重視城市生態(tài)安全,“美麗中國(guó)”意味著未來中國(guó)發(fā)展必須把生態(tài)文明建設(shè)放在突出位臵,融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)各方面和全過程,中央和地方政府將持續(xù)加大對(duì)生態(tài)環(huán)境的投入,園林類公司作為生態(tài)建設(shè)和環(huán)境污染治理的重要參與者,將有望持續(xù)受益。重點(diǎn)推薦棕櫚園林和普邦園林,看好鐵漢生態(tài)、尚榮醫(yī)療和廣田股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,房地產(chǎn)投資下降,建筑工程公司應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
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